Recentemente, as empresas listadas na indústria de eletrodomésticos divulgaram sua previsão de desempenho para 2022, e o desempenho geral está melhorando.
De acordo com as estatísticas do repórter da Southern Finance and Economics All-media, das 24 empresas listadas na indústria de eletrodomésticos, 13 alcançaram um pré-aumento de desempenho, 2 transformaram perdas em lucros, 3 fizeram um pré -diminuir, 2 perderam pela primeira vez e 3 continuaram a perder.
No ano passado, as fracas vendas de imóveis, a alta inflação no exterior afetaram as exportações e a epidemia se tornou repetidamente as "três montanhas" pesando sobre as empresas de eletrodomésticos. De acordo com dados da AVC, o total de vendas no varejo do mercado de eletrodomésticos da China em 2022 foi de 708,1 bilhões de yuans, uma queda de 7,4% ano a ano, a menor dos últimos três anos.
Olhando para 2023, muitas instituições prevêem que o mercado de consumo de eletrodomésticos deve atingir o fundo do poço e se recuperar. Alguns analistas apontaram que a indústria de eletrodomésticos serão as três palavras-chave de "recuperação, transformação e redução de custos". No contexto de queda da demanda externa, a sobreposição da recuperação imobiliária e a melhora da renda promoverão ainda mais a recuperação do consumo; No contexto da revolução energética, as empresas de eletrodomésticos também irão acelerar ainda mais a transformação; Sob o pano de fundo da queda dos preços dos produtos industriais e dos preços estáveis dos bens de consumo, a pressão de custo das empresas de eletrodomésticos será aliviada.
Fonte da imagem: Visual China
Alto crescimento contra a tendência
O desempenho da indústria de eletrodomésticos da China em 2022 será fraco como um todo devido à desaceleração nas vendas pós-cíclicas de imóveis e à repetida epidemia que reduz a demanda do consumidor.
Apesar das fracas vendas no mercado de eletrodomésticos, algumas categorias ainda apresentaram crescimento contra a tendência. Por exemplo, as vendas de lavadoras de piso, robôs varredores e outras categorias aumentaram mais de 10% em comparação com o mesmo período de 2021, e as vendas, vendas e preços médios de lavadoras de piso alcançaram um aumento ano a ano.
Quanto às empresas listadas, as empresas-mãe têm características óbvias de "os fortes são sempre fortes".
Suber (002032. SZ) estimou que o lucro líquido em 2022 seria de 2 bilhões de yuans para 2,1 bilhões de yuans, um ligeiro aumento em relação ao mesmo período do ano anterior. Suber disse: "Isso se deve principalmente à melhoria da estrutura do produto, ao aumento da proporção de vendas diretas no varejo e à promoção contínua da redução de custos e aumento da eficiência. Ao mesmo tempo, os subsídios do governo incluídos no lucro atual e as perdas da empresa e os rendimentos do investimento em capital monetário aumentaram face ao mesmo período do ano anterior, e as perdas por imparidade de crédito diminuíram face ao mesmo período do ano anterior, pelo que a rendibilidade global melhorou face ao mesmo período do ano anterior ano anterior."
Sanhua Intelligent Control (002050. SZ), Hisense Video (600060. SH), Deye Shares (605117. SH), Lake Electric (603355. SH) e Zhaochi Shares (002429. SZ) prevêem um aumento substancial no desempenho em 2022, com um aumento mínimo de mais de 50%, dos quais o crescimento das ações Zhaochi atingiu 185,28% ~ 233,33%.
Espera-se que a Wanhe Electric (002543. SZ) tenha um lucro líquido de cerca de 555 milhões de yuans a 681 milhões de yuans em 2022, com uma variação de 55,0% a 90,0%. O crescimento deveu-se principalmente ao aumento das receitas e despesas durante o período coberto pelo relatório, à otimização contínua da estrutura do produto e à melhoria da competitividade de mercado dos produtos e ao aumento das receitas cambiais ano a ano.
Uma pessoa relacionada à Wanhe Electric disse ao repórter Southern Finance and Economics All-media: "O desempenho da receita da empresa foi mediano e seu lucro aumentou significativamente, principalmente devido à melhoria da qualidade da operação".
Duas empresas de eletrodomésticos transformaram perdas em lucros com sucesso. Espera-se que a Oma Electric Appliances (002668. SZ) tenha um lucro líquido de cerca de 340 milhões a 515 milhões de yuans em 2022, com uma variação de 531,75% a 744,49%. Isso ocorre principalmente porque os riscos operacionais e a crise da dívida relacionados ao setor de tecnologia financeira original foram resolvidos. Em setembro de 2022, o acionista controlador da empresa, TCL Home Appliances, tomou a iniciativa de assumir a responsabilidade pelo pagamento de cerca de 300 milhões de yuans de dívida histórica implícita do negócio.
Espera-se que a Whirlpool (600984. SH) tenha um lucro líquido de cerca de 22 milhões de yuans para 32 milhões de yuans em 2022, um aumento significativo em comparação com a perda de 589 milhões de yuans no ano anterior, principalmente devido à otimização do modelo de negócios da empresa , promoção de novos negócios de canal e promoção de desenvolvimento de novos projetos, bem como os benefícios de redução de custos e aumento de eficiência e flutuações da taxa de câmbio.
Diferenciação de desempenho
No entanto, algumas empresas líderes registraram perdas significativas. Espera-se que Shenkangjia A (000016. SZ) perca 1,2 bilhão de yuans para 1,55 bilhão de yuans de lucro líquido em 2022, devido ao declínio ano a ano na alienação de ativos não circulantes.
Nos últimos anos, a lucratividade da Konka depende principalmente da alienação de ativos, e seu principal negócio tem uma lucratividade fraca. No primeiro semestre de 2022, o negócio de TV em cores registrou uma receita operacional de 2,39 bilhões de yuans, mas o custo operacional chegou a 2,419 bilhões de yuans, com uma margem de lucro bruto de -1,21%.
Um investidor perguntou por que Konka havia perdido dinheiro no negócio de TV em cores e refrigeradores por tantos anos? O secretário Kang Jia Dong disse que, embora a escala dos negócios de eletrônicos de consumo tenha diminuído, o lucro bruto dos negócios de eletrônicos de consumo diminuiu significativamente devido à flutuação dos preços das matérias-primas, à concorrência de mercado cada vez mais acirrada e ao declínio contínuo do preço médio de varejo dos produtos ao consumidor. produtos eletrônicos.
Além disso, muitas empresas de eletrodomésticos registraram perdas.
Beiease (688793. SH) espera uma perda de lucro líquido de 95 milhões de yuans para 120 milhões de yuans, uma queda ano a ano de 230,63% para 203,42%; ST Dehao espera uma perda de lucro líquido de 380 milhões de yuans para 480 milhões de yuans, com uma variação de 9,34% a 28,23%.
A perda de lucro líquido estimada da Esda (002403. SZ) é de 48,67 milhões de yuans para 69,03 milhões de yuans, com uma faixa de 22,0% a 45,0%* ST Coship (002052. SZ) espera uma perda de lucro líquido de 30 milhões de yuans para 51 milhões yuan.
Liu Buchen, planejador-chefe da Shangbing Wamou Enterprise Management Company, acredita que a indústria de eletrodomésticos continua em declínio há quatro anos desde seu pico em 2018, o que é extremamente raro na história de desenvolvimento dos eletrodomésticos da China nas últimas três décadas. Existem fatores inevitáveis de longo prazo e fatores acidentais de curto prazo. Há dois fatores inevitáveis a longo prazo. Primeiro, a indústria de eletrodomésticos entrará oficialmente na era do mercado de ações em 2018 e o espaço incremental ficará menor; Em segundo lugar, a prosperidade do mercado imobiliário diminuiu nos últimos anos, e a indústria de eletrodomésticos com alta correlação positiva com o setor imobiliário foi bastante afetada. O fator acidental de curto prazo é que a pandemia do COVID-19 já dura três anos em todo o mundo, o que tem um grande impacto no mercado de eletrodomésticos.
De acordo com a pesquisa do repórter do 21st Century Economic Report, as empresas de eletrodomésticos com crescimento substancial no desempenho têm as seguintes características: primeiro, fornecendo serviços e produtos relevantes para a indústria automobilística de nova energia com rápido crescimento, a receita e os lucros aumentaram significativamente; Em segundo lugar, as categorias emergentes de circuitos na indústria de eletrodomésticos, como fritadeiras, lava-louças, secadoras de roupas, aparelhos de limpeza e microinvestimentos inteligentes, têm maior visibilidade; Em terceiro lugar, a indústria está se desenvolvendo gradualmente em direção a high-end, inteligente e verde. Com o apoio de subsídios de consumo de eletrodomésticos inteligentes verdes e outras políticas, uma nova rodada de boom de consumo de eletrodomésticos está chegando.
Layout transfronteiriço
Para se proteger dos efeitos adversos da fraca venda de imóveis, as empresas de eletrodomésticos precisam reduzir custos e aumentar a eficiência internamente e, por outro lado, precisam encontrar novos pontos de crescimento de desempenho, desenvolvendo novas categorias e canais, e até mesmo layout transfronteiriço da nova indústria de energia, vegetais pré-fabricados, dispositivos médicos e outros campos.
Em 2022, o conceito de pratos pré-fabricados estava em alta nas políticas de promoção, mas ainda está em estágio inicial de desenvolvimento e ainda não foi capaz de trazer melhoria significativa de receita para as empresas.
Entre eles, a Gree Electric Appliances (000651. SZ) estabeleceu uma empresa de fabricação de equipamentos pré-fabricados para vegetais, alegando construir uma aliança industrial de equipamentos pré-fabricados para vegetais de nível 100 bilhões e é a maior empresa listada de eletrodomésticos no campo de vegetais pré-fabricados.
O Grupo Midea (000333. SZ), além de lançar produtos alimentícios pré-fabricados em seu shopping oficial, também lançou a "Solução Midea Smart Kitchen", que combina eletrodomésticos inteligentes com alimentos pré-fabricados, com o objetivo de melhorar a competitividade do mercado de pequenos utensílios de cozinha.
Comparado com o surto transfronteiriço de vegetais pré-fabricados, o novo gerenciamento térmico de energia realmente trouxe crescimento de receita para empresas de eletrodomésticos.
As únicas empresas listadas de eletrodomésticos que se concentram na nova indústria de energia na previsão de desempenho são Sanhua Intelligent Control, Dunan Environment, Shenkonjia A, Lake Electric, etc.
Tomando o Sanhua Intelligent Control como exemplo, o lucro líquido estimado em 2022 será de 2,526 bilhões de yuans para 3,031 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de 50% a 80%.
O Sanhua Intelligent Control afirmou claramente que a principal razão para o aumento esperado no desempenho foi que a empresa, como empresa líder no campo de gerenciamento térmico de veículos de nova energia, cooperou com grandes empresas automobilísticas de alta qualidade e continuou a obter pedidos, alcançar um rápido crescimento no desempenho; Além disso, no processo de mudança do padrão competitivo da indústria de peças elétricas para refrigeração e ar condicionado, o layout global e as vantagens de liderança industrial ganharam destaque, resultando em significativo crescimento de desempenho.
Além disso, Midea, TCL, Konka, Skyworth, Gree e outras empresas líderes de eletrodomésticos entraram sucessivamente no novo circuito fotovoltaico de energia e se estabeleceram nas áreas de compressor elétrico de veículo de nova energia, motor de acionamento de veículo de nova energia, silício fotovoltaico, acessórios de vidro, fotovoltaicos domésticos, eletrodomésticos fotovoltaicos e outros campos.
Recentemente, o Haier Group criou a Qingdao Kataic Automobile Technology Development Co., Ltd., que já foi considerada pelo mercado para entrar na indústria automobilística, e a pessoa responsável pelo Haier Group disse: "A Haier está atualmente contando com sua Kaos industrial Plataforma de Internet para construção conjunta de uma subplataforma de Internet industrial na indústria automobilística com empresas automobilísticas relevantes, com o objetivo de viabilizar a transformação digital das empresas da cadeia da indústria automobilística."
Semelhante à Haier, a maioria das empresas de eletrodomésticos não constrói carros diretamente, mas escolhe começar a partir da cadeia de fornecimento de novos veículos movidos a energia.
No início deste século, as empresas de eletrodomésticos iniciaram uma onda de construção de automóveis, mas a maioria delas faliu.
Ding Shaojiang, analista-chefe do think tank Qianqu GKURC, disse: "Atualmente, poucas empresas de eletrodomésticos estão realmente envolvidas na fabricação de veículos, como Gree e Skyworth, que constroem carros principalmente adquirindo empresas, enquanto outras empresas de eletrodomésticos estão envolvidas principalmente na penetração da nova cadeia da indústria de energia, como o envolvimento em soluções inteligentes para automóveis e negócios relacionados a autopeças e a construção conjunta do ecossistema de carros inteligentes."
O Nordeste Securities Research Report estima que o tamanho do mercado doméstico de gerenciamento térmico de veículos de nova energia será de cerca de 70 bilhões de yuans em 2025, e o tamanho do mercado dos quatro segmentos principais de compressor de ar condicionado, válvula, trocador de calor e bomba será de cerca de 50 bilhões de yuans .
A transformação de empresas de eletrodomésticos em gerenciamento térmico de veículos de nova energia pode ser promissora. Quatro empresas estrangeiras, a saber, Electric Assembly Group, Valeo, Mahler e Hanon, representaram cerca de 60% da participação no mercado global de gerenciamento térmico de veículos a combustível em 2019. Espera-se que o desenvolvimento de novos veículos movidos a energia quebre o monopólio.
Chen Yulu, um analista da indústria de eletrodomésticos da Northeast Securities, apontou que "espera-se que a indústria de gerenciamento térmico de veículos de nova energia forme um padrão de três frentes no futuro. As empresas domésticas de autopeças e eletrodomésticos podem formar um dois pólos importantes, contando com vantagens locais, apoio político e vantagens de custo. Em comparação com as empresas nacionais de autopeças, as empresas de eletrodomésticos têm mais vantagens em tecnologia, escala, capital e aquisição e integração, portanto, a competitividade após a transformação não pode ser ignorada."
Melhoria marginal da propriedade
Em 2023, com o ajuste das medidas de prevenção e controle da epidemia e o contínuo aquecimento da política imobiliária, a indústria de eletrodomésticos saiu gradativamente das dificuldades dos últimos três anos e iniciou a recuperação.
De acordo com os dados, durante o Festival da Primavera em 2023, as categorias emergentes de eletrodomésticos terão um bom desempenho. De acordo com os dados das lojas off-line da Suning, as vendas de robôs varredores, lavadores de piso, lava-louças e outros produtos aumentaram 119% em relação ao ano anterior; O volume de vendas de fritadeiras, churrasqueiras e fornos a vapor aumentou cerca de 145% ano a ano.
Um observador sênior da indústria de eletrodomésticos disse que "Eletrodomésticos tradicionais e utensílios de cozinha, como geladeiras, máquinas de lavar, condicionadores de ar e televisões coloridas, têm uma certa periodicidade. A maioria deles leva 10 anos como ciclo de iteração, e o mercado tem foi altamente saturado. Por exemplo, de acordo com as estatísticas nacionais, o número de televisores em cores por 100 residências na China atingiu 121 em 2021. A velocidade de iteração real dos produtos elétricos de todos não é proporcional à demanda do usuário e sua velocidade de iteração é principalmente intimamente relacionado com a compra de novas casas."
Ao contrário da maioria dos eletrodomésticos, os pequenos eletrodomésticos emergentes, como robôs varredores, fritadeiras, lava-louças, microprocessadores inteligentes, churrasqueiras, fornos a vapor e outros produtos atendem ao novo estilo de vida, especialmente aos hábitos de consumo dos jovens, portanto, esses produtos ainda são no espaço de crescimento. No entanto, também deve ser notado que o tamanho do mercado da maioria dos pequenos eletrodomésticos emergentes é de apenas 120 bilhões de yuans, o que é difícil de impulsionar o crescimento de toda a indústria.
Portanto, a recuperação real da indústria de eletrodomésticos ainda depende da melhoria do setor imobiliário e da transformação geral dos produtos em produtos sofisticados, inteligentes e ecológicos.
O relatório de pesquisa da CITIC Securities prevê que a cadeia imobiliária e da indústria relacionada se recupere no segundo trimestre de 2023. Do lado da demanda, os dois principais fatores restritivos da situação epidêmica e da entrega serão gradualmente resolvidos, e há espaço para mais optimização da taxa de juro do crédito à habitação e medidas de restrição de aquisição e crédito. Espera-se que as vendas de imóveis comerciais em todo o país aumentem 4,7% ano a ano. Entre eles, a correlação entre ar condicionado e utensílios de cozinha e vendas de imóveis é forte, e a tendência de crescimento é basicamente a mesma. Por exemplo, as vendas de ar condicionado geralmente ficam atrás das vendas de imóveis em cerca de 0,5 a 1 ano, e as vendas de exaustores geralmente ficam atrás das vendas de imóveis em cerca de 0,5 a 1,5 anos. liberação de demanda.
Guo Haifei, vice-diretor do Escritório de Inovação Verde do Comitê Consultivo da Associação de Investimentos da China, acredita que com o fim da epidemia, se o mercado imobiliário se recuperar, a indústria do turismo e hotelaria se recupera, assim como a locação de escritórios e as vendas off-line de shoppings se estabilizam, a indústria de eletrodomésticos pode dar início a uma recuperação.
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